Wirtschaftsprognose für das dritte und vierte Quartal: Zwischen Erholung und Unsicherheit

Warum die Erholung noch auf sich warten lässt

Mit einem Wachstum von 0,3 Prozent gegenüber dem Vorquartal ist die deutsche Wirtschaft besser ins Jahr gestartet als erwartet. Der Haken: Dieses erste Quartal war vom Iran-Konflikt noch weitgehend unberührt. Für das zweite und dritte Quartal rechnet die DZ BANK mit jeweils negativem Wachstum im Quartalsvergleich – technisch betrachtet eine Rezession. Für das vierte Quartal sieht Holthusen die Lage dagegen schon wieder vorsichtig positiver, sofern sich die geopolitische Lage weiter beruhigt: „Für das vierte Quartal kann begründeter Optimismus da sein. Aber das nahezu abgelaufene Q2 und Q3 werden noch etwas mühsamer werden.“

Auch die inzwischen konkreter werdenden Friedensbemühungen ändern daran wenig. Die Folgen des Konflikts – gestörte Lieferketten, beschädigte Förderanlagen, leere Lager – müssen erst abgearbeitet werden, bevor sich das in der Konjunktur bemerkbar macht. Erst wenn sich die Lage nachhaltig stabilisiert, könnte die Wirtschaft zum Jahresende wieder an Dynamik gewinnen.

Sinkender Ölpreis, bleibende Folgen

Vor dem Iran-Konflikt lag der Preis für ein Barrel Rohöl bei rund 60 bis 65 US-Dollar. Zwar hat sich der Markt inzwischen wieder beruhigt, doch Holthusen erwartet keine Rückkehr auf dieses Niveau. Mittelfristig könnte sich der Ölpreis eher bei rund 70 US-Dollar je Barrel einpendeln, da beschädigte Förderanlagen erst repariert und Lagerbestände wieder aufgebaut werden müssen.

Bei der Inflation rechnet Holthusen mit einem vorübergehenden Effekt: Durch den gestiegenen Ölpreis ist die Teuerungsrate bereits von rund 2,2 auf etwa 3,2 Prozent gesprungen. Sobald der Ölpreis in zwölf Monaten wieder bei rund 70 US-Dollar liegt, dürfte sich auch die Inflationsrate wieder normalisieren.

Wie KI zum Druckmittel wird

Wie politisch das Thema inzwischen aufgeladen ist, zeigt sich an einem aktuellen Beispiel: Die USA haben ihr leistungsfähigstes KI-Modell zuletzt offiziell aus Sicherheitsgründen von der weltweiten Nutzung ausgenommen. Holthusen ordnet das vor allem als geopolitisches Druckmittel ein. Die Gefahr dabei: Hält Washington diesen Kurs durch, könnte sich Europa eher in Richtung chinesischer Anbieter bewegen, die ihre Systeme großzügiger und günstiger zur Verfügung stellen – was langfristig wäre.

Europa werde bei den US-Investitionssummen ohnehin kaum mithalten können. Umso wichtiger sei es, gezielt eigene, kleinere KI-Modelle zu entwickeln, um technologische Souveränität zu sichern und sich nicht vollständig von einzelnen Anbietern abhängig zu machen.

Antizyklisch denken und investieren: Was sich für Unternehmen jetzt schon lohnt

Unsichere Zeiten verleiten viele Unternehmen dazu, Investitionen aufzuschieben. Holthusen rät zum Gegenteil. Gerade wirtschaftlich schwierige Phasen hätten sich in der Vergangenheit häufig als guter Zeitpunkt erwiesen, um antizyklisch zu handeln. „In der Vergangenheit hat es sich häufig ausgezahlt, antizyklisch zu agieren.“

Das gilt nicht nur für klassische Investitionen, sondern vor allem für die Qualifizierung der eigenen Mitarbeitenden. Gerade beim Aufbau von KI-Kompetenzen sieht Holthusen die Chance, Unternehmen auf die Anforderungen der kommenden Jahre vorzubereiten.

Sein Ausblick fällt deshalb trotz aller Unsicherheiten vorsichtig optimistisch aus. Wer die aktuelle Phase nutzt, um Prozesse zu modernisieren, Mitarbeitende weiterzubilden und Zukunftstechnologien einzusetzen, könnte gestärkt aus der nächsten Wachstumsphase hervorgehen.